O împărțire a acțiunilor este atunci când o companie scade prețul acțiunilor sale, împărțind fiecare acțiune existentă în mai multe acțiuni. Deoarece noul preț al acțiunilor se corelează cu noul număr de acțiuni, valoarea acțiunilor acționarilor nu se modifică și nici capitalizarea de piață a companiei nu se schimbă.
Companiile efectuează o împărțire a acțiunilor în scopul scăderii prețului individual al acțiunilor. Un preț mai scăzut al acțiunilor poate face acțiunile mai atractive pentru o gamă largă de investitori, care nu toți își permiteau o acțiune la un preț de, să zicem, 1.000 USD.
Table of Contents
Ce sunt împărțirile de acțiuni?
Împărțirea acțiunilor are loc atunci când o companie decide să împartă o acțiune din acțiunile sale în mai multe acțiuni. De exemplu, o companie ar putea să ia o acțiune din acțiuni și să o împartă în două acțiuni. Valoarea totală combinată a celor două noi acțiuni este încă egală cu prețul acțiunii anterioare. De exemplu, dacă Compania ABC a realizat o împărțire a acțiunilor 2 la 1, iar prețul inițial al acțiunii a fost de 20 USD pentru o acțiune, acțiunile noi ar avea fiecare un preț de 10 USD.
Important: într-o împărțire a acțiunilor, investitorii care dețin acțiuni au în continuare aceeași sumă de bani investită, dar acum dețin mai multe acțiuni.
Cum funcționează o împărțire de acțiuni?
Companiile tranzacționate public, inclusiv acțiunile de tip blue-chip de miliarde de dolari, fac acest lucru tot timpul. Firmele cresc în valoare datorită achizițiilor, lansărilor de produse noi sau răscumpărărilor de acțiuni. La un moment dat, valoarea de piață cotată a acțiunilor devine prea costisitoare pentru a o permite investitorilor, ceea ce începe să influențeze lichiditatea pieței, deoarece sunt din ce în ce mai puțini oameni capabili să cumpere o acțiune.
Să presupunem că societatea cotată la bursă XYZ anunță o împărțire a acțiunilor 2 la 1. Înainte de divizare, dețineți 100 de acțiuni la prețul de 80 USD fiecare, pentru o valoare totală de 8.000 USD.
După împărțire, valoarea totală a investiției rămâne aceeași la 8.000 USD, deoarece prețul acțiunii este marcat de divizorul împărțirii. Deci, o acțiune de 80 USD devine o acțiune de 40 USD după împărțirea 2-pentru-1. După divizare, dețineți acum 200 de acțiuni la prețul de 40 USD fiecare, astfel încât investiția totală este în continuare în valoare de 8.000 USD.
Tipuri de împărțiri de acțiuni
Cele mai frecvente tipuri de împărțiri de acțiuni sunt împărțirile de acțiuni tradiționale, cum ar fi 2-pentru-1, 3-pentru-1 și 3-pentru-2. Într-o împărțire de acțiuni 2 la 1, un acționar primește două acțiuni după împărțire pentru fiecare acțiune pe care o deținea înainte de împărțire. Într-o împărțire 3-pentru-1, primesc trei acțiuni pentru fiecare acțiune, iar într-o împărțire 3-pentru-2, primesc trei acțiuni pentru fiecare două.
Notă: Dacă prețul acțiunilor unei companii a devenit foarte mare, mai multe acțiuni ar putea fi schimbate după împărțire pentru fiecare înainte de împărțire.
Un exemplu este gigantul tehnologic Apple. Luni, 31 august 2020, Apple și-a împărțit acțiunile 4 la 1, ceea ce înseamnă că investitorii care dețineau o acțiune din acțiuni dețin acum patru acțiuni. Înainte de divizarea acțiunilor, o acțiune din Apple a costat 499,23 USD (la închiderea vineri, 28 august 2020). După împărțire, acțiunile au fost de aproximativ 127 USD fiecare. Deși acest lucru a făcut ca acțiunile să fie mai accesibile investitorilor, aceasta nu a fost prima dată când Apple și-a împărțit acțiunile. De fapt, aceasta a fost a cincea împărțire de acțiuni de la IPO-ul Apple în 1980. În ultima sa divizare de acțiuni din iunie 2014, Apple și-a împărțit acțiunile 7-pentru-1.
Prețul pe acțiune a fost de aproximativ 650 USD și, după divizare, a fost de aproximativ 93 USD pe acțiune.
Un alt exemplu este Tesla, compania de mașini electrice. Tesla și-a împărțit acțiunile 5-pentru-1 luni, 31 august 2020. Înainte de împărțire, o cotă din Tesla costa aproximativ 2.213 USD pe acțiune (la închiderea vineri, 28 august 2020). 5 După divizare, acțiunile au fost de aproximativ 442 USD fiecare.
Unii se pot întreba de ce o companie nu ar împărți o acțiune, iar un bun exemplu este Berkshire Hathaway. De-a lungul anilor, Warren Buffett nu a împărțit niciodată stocul. La închiderea pieței la 28 august 2020, o acțiune din acțiunea Berkshire Hathaway Clasa A tranzacționată la 327.431 USD – cu mult în afara tărâmului unei mari majorități a investitorilor din Statele Unite și, într-adevăr, din lume.
Buffett a creat în cele din urmă o acțiune specială de clasa B. Acesta este un exemplu de structură cu două clase. Acțiunile B au început inițial să tranzacționeze la o treime din valoarea acțiunilor de clasă A (puteți converti acțiunile de clasă A în acțiuni de clasă B, dar nu invers). În cele din urmă, când Berkshire Hathaway a achiziționat una dintre cele mai mari căi ferate din țară, Burlington Northern Santa Fe, a împărțit acțiunile din clasa B 50-pentru-1, astfel încât fiecare acțiune din clasa B este acum o fracțiune chiar mai mică din acțiunile din clasa A. La închiderea pieței pe 28 august 2020, acțiunile din clasa B se tranzacționau la 218,55 USD, ceea ce este mult mai accesibil pentru investitori
Pro și dezavantaje ale divizărilor de acțiuni
Pro
- Îmbunătățește lichiditatea
- Simplifică reechilibrarea portofoliului
- Vinde opțiunile de vânzare mai ieftine
- Crește adesea prețul acțiunilor
Contra
- Ar putea crește volatilitatea
- Nu toate divizările de acțiuni cresc prețul acțiunilor
Îmbunătățește lichiditatea
Dacă prețul unei acțiuni crește în sute de dolari pe acțiune, tinde să reducă volumul de tranzacționare al acțiunilor. Creșterea numărului de acțiuni restante la un preț mai mic pe acțiune adaugă lichiditate. Această lichiditate crescută tinde să restrângă diferența dintre prețurile de ofertă și cerere, permițând investitorilor să obțină prețuri mai bune atunci când tranzacționează.
Reechilibrează portofoliul mai simplu
Când fiecare preț al acțiunilor este mai mic, managerilor de portofoliu le este mai ușor să vândă acțiuni pentru a cumpăra acțiuni noi. Fiecare tranzacție implică un procent mai mic din portofoliu.
Vinde opțiunile de vânzare mai ieftine
Vânzarea unei opțiuni put poate fi foarte costisitoare pentru tranzacționarea acțiunilor la un preț ridicat. Este posibil să știți că o opțiune de vânzare oferă cumpărătorului dreptul de a vinde 100 de acțiuni de acțiuni (denumite lot) la un preț convenit. Vânzătorul vânzării trebuie să fie pregătit să cumpere lotul respectiv. Dacă o acțiune se tranzacționează la 1.000 USD pe acțiune, vânzătorul de vânzare trebuie să aibă 100.000 USD în numerar pentru a-și îndeplini obligația. Dacă o acțiune se tranzacționează la 20 USD pe acțiune, trebuie să aibă o sumă mai rezonabilă de 2.000 USD.
Crește adesea prețul acțiunilor
Poate că cel mai convingător motiv pentru care o companie își împarte acțiunile este că tinde să crească prețurile acțiunilor. Un studiu Nasdaq care a analizat împărțirile de acțiuni ale companiilor cu capitaluri mari din 2012 până în 2018 a constatat că simpla anunțare a unei împărțiri a acțiunilor a crescut prețul acțiunilor cu o medie de 2,5%. În plus, un stoc care sa divizat a depășit piața cu o medie de 4,8% pe parcursul unui an.
În plus, cercetările efectuate de Dr. David Ikenberry, profesor de finanțe la Școala de Afaceri Leeds de la Universitatea din Colorado, au indicat performanțele prețurilor acțiunilor care s-au împărțit au depășit piața cu o medie de 8% pe un an și cu o medie de 12 % peste trei ani. Lucrările lui Ikenberry au fost publicate în 1996 și 2003 și fiecare a analizat performanța a peste 1.000 de stocuri.
O analiză realizată de Tak Yan Leung de la Universitatea Orașului din Hong Kong, Oliver M. Rui de la China Europe International Business School și Steven Shuye Wang de la Universitatea Renmin din China au analizat companiile listate în Hong Kong și, de asemenea, au constatat aprecierea prețurilor după divizare.
Ar putea crește volatilitatea
Diviziunile de acțiuni ar putea crește volatilitatea pe piață din cauza noului preț al acțiunilor. Mai mulți investitori pot decide să achiziționeze acțiunea acum că este mai accesibilă și acest lucru ar putea crește volatilitatea acțiunii.
Mulți investitori fără experiență consideră în mod greșit că împărțirea acțiunilor este un lucru bun, deoarece au tendința de a greși corelația și cauzalitatea. Atunci când o companie se descurcă foarte bine, o împărțire a acțiunilor este aproape întotdeauna inevitabilă pe măsură ce valoarea contabilă și dividendele cresc. Dacă o persoană vede sau aude despre acest model suficient de frecvent, cei doi se pot asocia.
Nu toate fracțiunile de acțiuni cresc prețul acțiunilor
Unele scindări de acțiuni apar atunci când o companie este în pericol de a elimina stocul. Acest lucru este cunoscut sub numele de divizări de stocuri inverse. În timp ce investitorii pot vedea că prețul pe acțiune crește după împărțirea inversă, este posibil ca acțiunea să nu crească în valoare după împărțire sau poate dura ceva timp până când se recuperează. Investitorii începători care nu știu diferența ar putea ajunge să piardă bani pe piață.
Ce sunt împărțirile de stoc invers?
Fracțiunile în care obțineți mai multe acțiuni decât ați avut anterior, dar la un preț pe acțiune mai mic, sunt uneori denumite împărțiri forward. Opusul lor – atunci când obțineți mai puține acțiuni decât ați avut anterior la un preț mai mare pe acțiune – se numesc scindări inversate.
O companie execută în mod obișnuit o împărțire inversă a acțiunilor atunci când prețul pe acțiune este în pericol să scadă atât de scăzut încât acțiunile să fie scoase din listă, ceea ce înseamnă că nu va mai putea tranzacționa la bursă.
Avertisment: ar putea fi înțelept să se evite un stoc care a declarat sau a suferit recent o divizare inversă, cu excepția cazului în care aveți motive să credeți că compania are un plan viabil pentru a se întoarce.
Un bun exemplu de împărțire inversă a acțiunilor este ETF (USO) al Fondului petrolier al Statelor Unite. În aprilie 2020, a avut o împărțire inversă a stocului de 1 pentru 8. Prețul pe acțiune înainte de divizare era de aproximativ 2 până la 3 USD. În săptămâna care a urmat divizării inverse a acțiunilor, a fost de aproximativ 18 până la 20 USD pe acțiune. Așadar, investitorii care au investit, să zicem, 40 USD în 16 acțiuni ale USO la aproximativ 2,50 USD fiecare, au ajuns doar cu două acțiuni evaluate la aproximativ 20 USD fiecare după divizarea inversă.
Chei de luat masa
- O împărțire a acțiunilor este atunci când o companie scade prețul acțiunilor sale, împărțind fiecare acțiune existentă în mai multe acțiuni.
- O divizare de acțiuni populară este 2-pentru-1, unde investitorii primesc două acțiuni pentru fiecare acțiune pe care o dețineau anterior înainte de divizare.
- Companiile mari împart adesea acțiunile pentru a le face mai accesibile investitorilor.
- Apple și Tesla și-au împărțit acțiunile pe 31 august 2020, în timp ce Berkshire Hathaway nu și-a împărțit niciodată acțiunile de clasă A.
- În timp ce împărțirile anticipate și împărțirile inversate nu au niciun impact asupra sumei totale pe care un investitor a investit-o în acțiuni sau fond, prima este considerată o mișcare pozitivă și de creștere de către companie, în timp ce cea de-a doua este de a ajuta la prevenirea retragerii acțiunilor pe schimbul.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.