Ce este un „Bond“

O legătură este o investiție datorie în care un credite investitorilor bani pentru o entitate (de obicei corporative sau guvernamentale), care împrumută fonduri pentru o perioadă definită de timp, la o rată a dobânzii variabilă sau fixă. Obligațiunile sunt utilizate de către companii, municipalități, state și guverne suverane pentru a strânge bani și de a finanța o varietate de proiecte și activități. Proprietarii de obligațiuni sunt debtholders, sau creditori, ale emitentului.

Detalierea „Bond“

Obligatiunile sunt denumite în mod obișnuit ca titluri cu venit fix și sunt una dintre cele trei clase de active generice principale, împreună cu stocuri (equities) și echivalente de numerar. Multe obligațiuni corporative și guvernamentale sunt tranzacționate public la bursele, în timp ce altele sunt tranzacționate numai over-the-counter (OTC).

Cum Obligatiuni de lucru

Atunci când societățile sau alte entități trebuie să strângă bani pentru a finanța proiecte noi, să mențină operațiunile în curs de desfășurare, sau refinanțarea altor datorii existente, acestea pot emite obligațiuni în mod direct investitorilor în loc de a obține împrumuturi de la o bancă. Entitatea îndatorate (emitent) emite o legătură care prevede prin contract rata dobânzii (cuponului), care va fi plătit și momentul în care trebuie să fie returnat fondurile împrumutate (obligațiuni principale) (data scadentei).

Prețul de emisiune al unei obligațiuni este stabilită în mod tipic la valoarea nominală, de obicei 100 $ sau $ valoarea nominală de 1.000 de pe obligațiuni individuale. Prețul de piață reală a unei obligațiuni depinde de o serie de factori, inclusiv calitatea creditului emitentului, durata de timp până la expirare, iar rata cuponului, comparativ cu mediul general rata dobânzii la momentul respectiv.

Exemplu

Deoarece obligațiuni cu cupon cu rată fixă ​​va plăti același procent din valoarea sa nominală în timp, prețul de piață al obligațiunii va fluctua ca acel cupon devine dezirabil sau indezirabil având în vedere predominante ratele dobânzilor la un anumit moment în timp. De exemplu, în cazul în care o legătură este emisă atunci când ratele dobânzii predominante sunt de 5%, de la $ valoarea nominală de 1.000 de cu un cupon anual de 5%, acesta va genera $ 50 din fluxurile de numerar pe an la deținătorul de obligațiuni. Deținătorul de obligațiuni ar fi indiferent la achiziționarea legătura sau salvarea aceeași bani la rata dobânzii predominante.

În cazul în care ratele dobânzilor scădea la 4%, legătura va continua plata la ora 5%, ceea ce face o opțiune mai atractivă. Investitorii vor achiziționa aceste obligațiuni, licitarea prețul de până la o primă până la rata efectivă a obligațiunilor este egală cu 4%. Pe de altă parte, în cazul în care ratele dobânzii crește la 6%, cupon de 5% nu mai este atractiv, iar prețul de obligațiuni va scadea, de vânzare la o reducere de până când este rata efectivă este de 6%.

Din cauza acestui mecanism, prețurile obligațiunilor muta invers proporțional cu ratele dobânzilor.

Caracteristicile Obligatiuni

• Cele mai multe obligațiuni împărtășesc câteva caracteristici de bază comune, inclusiv:
• Valoarea nominală este suma de bani obligațiuni va fi în valoare de la maturitate, și este , de asemenea , suma de referință emitentul de obligațiuni utilizează la calcularea plăților de dobânzi.
• Rata cuponului este rata dobânzii emitentului de obligațiuni va plăti la valoarea nominală a obligațiunii, exprimată ca procent.
• Datele cuponului sunt datele pe care emitentul de obligațiuni va face plăți de dobânzi. Intervalele tipice sunt plățile anuale sau semi-anuale cupon.
• Data scadenței este data la care legătura se va maturiza , iar emitentul de obligațiuni va plăti deținătorului de obligațiuni valoarea nominală a obligațiunii.
• Prețul de emisiune este prețul la care emitentul de obligațiuni vinde inițial obligațiuni.

Două caracteristici ale unei legături – calitatea creditului și durata – sunt principalii factori determinanți ai ratei dobânzii unei obligațiuni lui. În cazul în care emitentul are un rating de credit săraci, riscul de neplată este mai mare, iar aceste obligațiuni vor tinde să comerțului un discount. Ratingurile de credit sunt calculate și emise de agențiile de rating. scadențe Bond poate varia de la o zi sau mai puțin la mai mult de 30 de ani. Cu cât scadența obligațiunilor, sau durata, cu atât mai mare șansele de efecte adverse. obligațiuni datate mai lungi, de asemenea, tind să aibă lichidități mai mici. Din cauza acestor atribute, obligațiuni cu un timp mai lung până la scadență comanda de obicei, o rată a dobânzii mai mare.

Atunci când se analizează gradul de risc al portofoliilor de obligațiuni, investitorii ia în considerare în mod obișnuit durata (sensibilitatea prețurilor la modificări ale ratelor dobânzilor) și convexitate (curbura durată).

Emitenți Bond

Există trei categorii principale de obligațiuni.

• Obligațiunile corporative sunt emise de companii.
• Obligațiunile municipale sunt emise de state și municipalități. Obligațiuni municipale poate oferi venituri cupon neimpozabil pentru locuitorii acestor municipalități.
• US obligațiuni de trezorerie (mai mult de 10 ani până la maturitate), note (1-10 ani maturitate) și facturi (mai putin de un an la maturitate) sunt denumite colectiv ca pur și simplu „titluri de stat.“

Soiuri de Obligatiuni

• Obligațiuni cu cupon zero nu plăti plăți cupon regulate, și sunt emise în schimb , la o reducere și prețul lor de piață în cele din urmă converge să se confrunte cu o valoare la maturitate. Reducerea de o legătură cupon zero vinde va fi echivalentă cu randamentul unei obligațiuni cu cupon similar.
• Obligațiunile convertibile sunt instrumente de creanță cu o opțiune de apel încorporat , care permite deținătorilor de obligațiuni pentru a converti datoriile lor în stoc (capitaluri proprii) , la un moment dat , în cazul în care prețul acțiunilor se ridică la un nivel suficient de ridicat pentru a face o astfel de conversie atractiv.
• Unele obligațiuni corporative sunt apelabile, ceea ce înseamnă că societatea poate apela înapoi obligațiuni din debtholders în cazul în care ratele dobânzilor picătură suficient. Aceste obligațiuni de obicei comerciale la o primă pentru datoriile care nu apelabile din cauza riscului de a fi chemat și , de asemenea , din cauza raritatea lor relativă pe piața obligațiunilor de astăzi. Alte obligațiuni sunt putable, ceea ce înseamnă că creditorii pot pune legătura înapoi emitentului în cazul în care ratele dobânzii crește suficient.

Cea mai mare parte de obligațiuni corporative în piața de astăzi sunt obligațiuni bullet așa-numitele, fără opțiuni încorporate a căror valoare nominală întreaga se plătește la o dată la data scadenței.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Author: Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He's Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together. View all posts by Ahmad Faishal